Um intrigante mistério se torna uma história de amor sedutora e sensível embalada por uma deslumbrante reconstituição de época. Xangai, 1921. O jornalista americano Michael Sheridan está prestes a presenciar algo que mudará sua vida: uma bela jovem corre em direção ao parapeito de uma ponte da cidade e atira-se nas águas geladas do rio. Michael, num ato impensado, joga-se também e consegue salvá-la. Ela não se lembra de mais nada a não ser do nome - Anastácia Romanov -, da nacionalidade russa e do fato de trabalhar em um bordel. Mas uma série de descobertas mostra que a moça talvez seja uma das figuras mais enigmáticas do século: a filha mais jovem do czar Nicolau, massacrado junto com toda a família pelos bolcheviques após a Revolução Socialista. Anastácia se vê vítima dos que desejam lucrar com seu ressurgimento, dos que preferem vê-la morta e do inescrutável interesse que Michael demonstra ter por ela.